어떻게 애플은 단단한 현금 요새를 쌓았나?

파산 직전이던 회사가 세계에서 손꼽히는 현금 부자가 됐습니다. 영상에서 다 못 한 숫자와 뒷이야기를 정리합니다.

1. 바닥난 금고, 1997년의 애플

1997년 애플은 적자가 쌓이며 생존을 걱정하던 회사였습니다. 복귀한 스티브 잡스는 제품 라인을 과감히 줄였습니다.

그해 8월 마이크로소프트가 1억 5천만 달러를 투자했습니다. 금액보다 상징이 컸습니다. 경쟁자가 생존을 보증해 준 셈이었기 때문입니다.

잡스는 훗날 파산까지 90일쯤 남았었다고 회고했습니다. 다만 이 수치는 회고에서 나온 말이라 정확한 장부 기록은 아닙니다.

현금이 없는 회사는 미래를 고를 수 없다. 애플이 1997년에 배운 교훈으로 해석됩니다.

1998년 팀 쿡이 운영 책임자로 합류했습니다. 그는 창고를 줄이고 공급사를 정리했습니다.

재고 보유 기간은 몇 달에서 며칠 단위로 줄었다고 전해집니다. 재고가 줄면 묶여 있던 현금이 풀립니다.

여기에 아이팟과 아이폰이 더해졌습니다. 고객은 먼저 돈을 내고, 부품값은 나중에 치르는 구조가 완성됐습니다. 이것이 현금 기계의 핵심입니다.

2005년 애플은 네바다주 리노에 자산운용 자회사 브레이번 캐피털을 세웠습니다. 쌓이는 현금을 굴리는 조용한 금고지기였습니다.

2017년 12월 분기, 현금과 유가증권 합계는 2,850억 달러에 달했습니다. 웬만한 나라의 외환보유액과 견줄 규모였습니다.

2013년 애플은 당시 기업 사상 최대 규모인 170억 달러 채권을 발행했습니다. 현금이 넘치는데 빚을 낸 이유는 세금이었습니다.

현금 상당액이 해외에 있었고, 국내로 들여오면 높은 세금을 내야 했습니다. 그래서 싼 이자로 빌려 자사주 매입과 배당에 썼습니다.

2017년 말 미국 세법이 바뀌자 애플은 약 380억 달러의 송환세를 내겠다고 밝혔습니다. 그리고 2018년 순현금을 0으로 만들겠다고 선언했습니다.

순현금 = 현금·유가증권 - 총부채
2026.3월: 1,470억 - 850억 = 620억

2024년 5월 애플은 미국 역사상 최대인 1,100억 달러 자사주 매입을 승인했습니다. 프로그램 시작 이후 주주에게 돌려준 돈은 1조 달러를 넘었습니다.

2026년 4월 30일, 애플은 순현금 중립을 더는 공식 목표로 두지 않겠다고 밝혔습니다. 현금과 부채를 따로 판단하겠다는 뜻입니다.

시장은 AI 투자 여력 확보로 해석합니다. 다만 이는 해석이며 회사가 공식적으로 밝힌 이유는 아닙니다.

단위는 달러입니다. 출처는 애플 실적 발표, 연차보고서(10-K), CNBC·로이터·블룸버그 보도입니다.

이 글은 정보 제공용이며 투자 권유가 아닙니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.